2021年的深秋，资本市场的寒风比往年来得更早一些。韩风站在交易室的落地窗前，望着窗外飘落的梧桐叶，心中涌起一股莫名的警觉。此时的A股市场，正处于一轮结构性行情的尾声，而地产板块却在政策的边际松动下，掀起了一场回光返照般的狂欢。在这场狂欢中，中交地产（000736.SZ） 成了最耀眼的明星，但也成了埋葬无数追高者的坟墓。

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一、暗流涌动：地产板块的末日狂欢

2021年10月，房地产政策迎来短暂喘息。部分城市下调房贷利率、放宽限购门槛的传闻甚嚣尘上，压抑许久的地产板块应声而起。中交地产作为央企背景的开发商，凭借“低估值+政策预期”的双重标签，成为了游资与散户共同追捧的对象。

韩风在系统扫描中注意到了这只股票，但其基本面却让他蹙眉：

· 业绩隐忧：2021年三季报显示扣非净利润同比暴跌2143.7%，毛利率创5年新低；

· 债务高企：资产负债率高达87.36%，现金流紧绷如弦；

· 股东减持：二股东重庆渝富、三股东湖南华夏相继发布减持计划，累计套现超10亿元。

“这是一场击鼓传花的游戏。”韩风对助手说道，“但我们必须参与——因为最疯狂的泡沫往往孕育最极端的利润。”

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二、顺势起舞：在泡沫中寻找节奏

10月18日，中交地产启动首板。此后一个月内，其股价以“大长腿反包”“炸板洗盘”“地天板”等经典妖股形态持续推升。韩风动用了15%的仓位，在关键节点反复操作：

· 10月25日：首次分歧日低吸，参与“苏秦背剑模型”的反包机会；

· 11月3日：地天板日内跟随撬板，捕捉情绪逆转的暴力收益；

· 11月15日：突破历史新高后加仓，享受加速段的溢价。

他的交易日志中写道：“妖股博弈的核心，是理解情绪周期而非价值逻辑。散户因贪婪追高，因恐惧割肉；而我们因贪婪谨慎，因恐惧贪婪。”

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三、风暴前夜：退潮期的蛛丝马迹

11月下旬，中交股价已翻越200%涨幅的巅峰，但韩风的系统开始发出预警：

1. 龙头分化：天保基建、信达地产等跟风股率先回调，板块梯队瓦解；