· 行业发生颠覆性变化

· 财务报表出现诚信问题

· 管理层出现重大道德瑕疵

“这种止损比价格止损更重要。价格可能回来，但基本面的恶化往往是不可逆的。”

技术性止损：趋势破坏确认

当技术图形出现以下信号时，考虑止损：

· 关键支撑位被有效跌破，且三天内无法收回

· 均线系统空头排列确立

· 布林带向下张口，股价沿下轨运行

“技术止损提供客观的视觉信号，帮助克服‘再看看’的侥幸心理。”

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04 平衡维度：优化配置的艺术

除了单纯的止盈止损，韩风还设置了基于投资组合管理的卖出规则：

再平衡卖出

每季度检查投资组合，当出现以下情况时进行再平衡：

· 单只股票仓位超过总投资额的20%

· 某个行业配置超过总资产的30%

· 现金比例低于5%

“再平衡是强制性的高卖低买，”韩风写道，“卖出涨得多的，买入涨得少的或者下跌的。”

机会成本卖出

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当发现明显更好的投资机会时，可以卖出当前持仓：

· 新机会的预期收益率比当前持仓高50%以上

· 新机会的安全边际明显更大

· 经过严格比较，新机会的性价比显着胜出

“这种卖出需要极其谨慎，避免陷入频繁换股的陷阱。”

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05 特殊情况：应对黑天鹅

投资生涯中总会遇到意想不到的情况，韩风为此设置了特殊应对机制：

利好兑现卖出

当持仓股票出现以下情况时考虑卖出：

· 短期涨幅超过100%

· 利好消息全面发酵，媒体大肆报道

· 机构一致看好，目标价被频繁上调

“买在分歧，卖在一致。当所有人都看好时，往往就是卖出的时机。”

时间止损

对于长期不达预期的股票设置时间止损：

· 持有超过2年，涨幅仍低于理财产品收益率

· 连续3个季度业绩不及预期

· 相对于基准指数持续跑输

“时间是有成本的，不要在不争气的股票上浪费时间和机会。”